研究：11月PlanB将失灵 美联储启动Taper对比特币的重大影响

11月24日火币研究文章指出，PlanB 的模型很可能会迎来首次失败---PlanB 预测比特币价格将在 11 月末至少达到 9.8 万美元，然而近期比特币价格却一路下跌到 5.7 万美元，离预定目标的距离十分遥远。

为什么“百战百胜”的比特币 S2F 模型会突然“失灵”了呢？因为 PlanB 在构建该模型时，只考虑了比特币每月 SF 比率，历史比特币价格数据等数据，却严重忽视了外部宏观变化对市场造成的冲击。

在本月的 3 日，随着美联储 FOMC 在会后宣布启动 Taper 后，全球流动性增速的拐点便已然到来。在明年 6 月结束购债后将退出量化宽松。

对于比特币这种另类高风险资产，其对美元流动性变化的敏感程度在理论上会更高一些。本轮 Taper的特殊之处有两点：首先本轮 Taper 购债规模起点更高，但削减速度更快；其次，在本轮 Taper 结束时，美联储的资产规模将显著高于上一轮。这有两个含义：首先，市场流动性增速将显著放缓，这意味着各类资产价格很难再出现疯狂上涨的情况；其次即便 Taper 结束，市场上仍有大量的流动性，各类资产价格有很大概率继续维持在高位。

然而，以上并不是全部。根据美联储货币政策的正常操作，在 Taper 结束后，随后而来的便是加息，加息即意味着流动性的收缩，将对各类风险资产造成巨大冲击。因此，在市场预期作用下，以比特币为代表的各类高风险资产，未来很难继续上涨，甚至不排除进一步下跌的可能。

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吴说区块链

提供严肃、有价值的区块链行业内容，作者为原某区块链巨头公共事务总监、央媒特稿记者，曾获中国新闻奖。